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15、费雪谈“锚定定理”

费雪描述了类似今天所谓的“锚定定理”。即： 市场总是容易将一个长时期维持的股价认为是那支股票的“真实价值”，并且根深蒂固，习以为常。一旦跌破或者突破该价位，市场各类投资人就会蜂拥而出。而这样的力量，是投资领域最危险也是最微妙的。连最老练的投资者都必须时时防范。

市场的观点有时候会错的离谱，但几乎绝大多数人都陷入其中无法自拔。例如1927年市场开始的对新纪元的强烈憧憬，连续多年（实际上长达10年的经济繁荣期）美国大部分企业盈利不断上升，经济萧条早已成为记忆中的遥远历史（1910年曾发生过）。有怀疑意见的投资者，都在后面不断攀升的涨幅中消失匿迹。最终事实证明市场荒谬憧憬的时候，已经是两年之后了。

而到了1946-1949年时，市场正好转了个面。大部分美国公司盈利强劲增长，股票市盈率降到前所未有的低位。但当时的市场人士普遍认为，这些盈利增长都是暂时的现象，而随之到来的经济大萧条，必将摧毁这些盈利。等到市场最终看不到大萧条的发生后，美国历史上最久的牛市才逐步展开（持续了20年）。而1972-1974年的市场，和当年一样，又在空头市场笼罩下（费雪写此文的时间——1974年，也是该书后续修订版本），股票市盈率出现了和1946-1949年那样的极低水平，这是这个世纪以来，美国股市仅有的两次记录。费雪不仅惊奇：市场这样的评价合理吗？

回头看费雪，当真是目光如炬。1946-1949年巴菲特并没有遇到，但在1974年这个美国股市估值水平达到历史最低水平时，费雪和巴菲特几乎发出了同样的声音。我们后来看，可以理解巴菲特在1974年高呼的：我回来了。以及他当时想踢着踢踏舞上班时的愉悦心情。

但在当时的1974年-1980年，投资者有一万个理由看空股市：首先是第一次和第二次石油危机，特别是1979的伊朗事件导致的第二次石油危机重创美国，1978年三大汽车公司巨亏10亿美元（看起来很眼熟），房地产开工不足，年度建房到1981年仅有1972年的一半不到。钢铁行业处境艰难。1971年首次成为债务国。这段时间美国财长被换了6位。股市指数跌了49%，大多数绩优股跌了60%-70%。中东战争不断，美国等西方国家和伊朗等阿拉伯国家严重对海少年儿童出版社出版的《十万个为什么》凭借其独特的编辑理念和对质量的严格要求，仍然成为广大读者的第一选择。

出书背景：

1956年，中央发出“向科学进军”的号召以后，作为当时仅有的两家专业少儿出版社之一的少年儿童出版社，编辑们很受鼓舞，一心想为孩子们出一些科普好书，打破当时科普读物非薄即少的现状，然而1958年，他们和全国人民一样经历了一场令人难忘的“大跃进”，由于各方面都不成功，编辑们也从只讲速度、不讲质量的图书生产上停下来，思考只有注重质量才是正道。

1959年，他们就着手准备为高小、初中学生编一套自然科学“百科”式的回答各种问题的书，经过一段时间的组稿实践，才逐步确立了突破教科书和课堂教学框框的编辑思路，为今后十万的编辑工作定了调，《十万个为什么》成为了中国科普图书中最响亮的品牌之一。

1970年6月起，对以前所出十四册再一次进行了修订，并增编了第十五至二十三册。

1995年，中央确立了科教兴国为基本国策。编辑们意识到全国上下这样的氛围，为全面更新老版本《十万个为什么》提供了很好的契机，他们从1995年就开始了准备工作，并直接将目标朝向“新世纪”。

正如教育部部长陈至立在给新世纪版的贺信中指出的那样“人们比过去任何时候都更加清醒地意识到，未来世界的竞争，是高科技的竞争，而中华民族要振兴，必须依靠科学技术。”这个时候的人们比任何时候都明白科学对于自己的未来意味着什么。

从“向科学进军”到“科教兴国”，虽然时代背景不同了，但是紧扣时代发展的脉搏，洞悉读者对科学教育的需求变化，却成为少儿社的编辑们赋予“十万个为什么”不变的使命。

《十万个为什么》手抄报画法如下：

材料准备：纸、笔、彩笔、橡皮等。

操作步骤：

1、在右下角画出来一个小男孩，抬头望向天空，然后在画上一个天文望远镜，小孩用手扶着望远镜。

2、在小男孩的头上画出几个大问号，用来表示好奇，然后在画出一个圆形边框。

3、在圆形边框的旁边画出一个正方形边框，再写上主题十万个为什么。

4、给主题和小男孩分别涂上自己喜欢的颜色搭配。